مرور کلی بر بازار جهانی کامودیتیها در هفتهای که گذشت (منتهی به ۱۲ دسامبر ۲۰۲۵) بازارهای جهانی نشاندهنده یک «واگرایی بزرگ» است؛ به این معنی که فلزات (هم گرانبها و هم صنعتی) هفتهای درخشان و صعودی را تجربه کردند، در حالی که بخش انرژی (نفت و گاز) همچنان با ضعف و کاهش قیمت دست و پنجه نرم کرد. ۱. محرکهای اصلی بازار در هفته گذشته سه عامل کلیدی در این هفته جهت بازارها را تعیین کردند: کاهش نرخ بهره فدرال رزرو: بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش داد و سیگنالهایی برای کاهش بیشتر در سال ۲۰۲۶ فرستاد. این مهمترین عامل جهش قیمت فلزات و تضعیف دلار بود. دادههای ضعیف اشتغال آمریکا: افزایش آمار بیکاری فراتر از انتظار، نگرانیها از رکود خفیف را زنده کرد که باعث شد سرمایهگذاران به سمت داراییهای امن (طلا و نقره) هجوم ببرند. چشمانداز مازاد عرضه نفت: گزارشهای جدید نشان داد که در سال ۲۰۲۶ بازار نفت با مازاد عرضه روبرو خواهد شد که فشار سنگینی بر قیمت نفت وارد کرد. ۲. فلزات گرانبها (هفتهای طلایی و نقرهای) طلا: هفته را با قدرت به پایان رساند و توانست سقفهای تاریخی جدیدی (بالای ۴۳۰۰ دلار) را ثبت کند. رشد حدود ۲ درصدی در این هفته، عمدتاً ناشی از کاهش ارزش دلار و جذابیت طلا به عنوان پناهگاه امن در برابر تنشهای ژئوپلیتیک بود. نقره: عملکردی حتی بهتر از طلا داشت و با رشدی خیرهکننده (در مقطعی بیش از ۱۰ درصد رشد هفتگی)، رکوردهای جدیدی بالای ۶۰ دلار ثبت کرد. تقاضای صنعتی بالا در کنار نقش سرمایهگذاری آن، نقره را به ستاره هفته تبدیل کرد. ۳. فلزات اساسی و صنعتی (مس پیشتاز میدان) فلزات پایه تحت تاثیر خوشبینی به کاهش نرخ بهره و امید به تحریک تقاضا، سبزپوش بودند. مس: قیمتها به رکوردهای جدیدی (بالای ۱۱,۵۰۰ دلار) رسیدند. نگرانی از کمبود عرضه معدنی و تقاضای پایدار برای صنایع الکتریکی، مس را در کانون توجه خریداران نگه داشت. آلومینیوم: به دلیل محدودیتهای عرضه (بهویژه در چین و نگرانی از تعرفهها)، روند صعودی داشت و قیمتها تقویت شدند. روی و قلع: نوسانات مثبتی داشتند، اما به شدتِ مس نبود. قلع به دلیل نگرانیهای عرضه از کشورهای آسیای شرقی همچنان در سطوح بالا معامله شد. ۴. بازار انرژی (نفت و گاز در سراشیبی) برخلاف فلزات، بازار انرژی هفتهای مایوسکننده داشت. نفت: هفته را با فشار فروش پشت سر گذاشت. با اینکه اوپک پلاس تلاش کرد با تمدید کاهش تولید قیمتها را نگه دارد، اما ترس از «مازاد عرضه عظیم» در سال آینده و کاهش تقاضای چین، باعث شد برنت در کانال ۶۱ دلار درجا بزند و وست تگزاس (WTI) زیر ۶۰ دلار بماند. گاز طبیعی: پس از یک جهش قیمتی در هفتههای قبل به دلیل شروع سرما، در این هفته با پیشبینی هواشناسی مبنی بر گرمتر شدن نسبی هوا در آمریکا و اروپا، با اصلاح قیمت مواجه شد و بخشی از رشد قبلی خود را پس گرفت. مهمترین اتفاق: ثبت سقفهای تاریخی جدید برای طلا و نقره همزمان با کاهش نرخ بهره آمریکا.
